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应允许地方政府发债融资

财新记者 张岚 张宇哲 实习记者 王申璐 2011年01月19日 12:42 来源于 财新网 | 评论(0
汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为,地方融资缺乏合理渠道,银行短贷不适合回报率长的基建项目

汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为,地方融资缺乏合理渠道,银行短贷不适合回报率长的基建项目

  现在是个契机,我们应该更放手地去深化和进一步去扩大债券市场。因为说地方融资平台的问题,其实它反映的是一个更深层次的问题,就是说地方融资平台的问题反映的更多的是一个什么问题呢?就是中国大量的与城市化相关联的这些基建项目,没有一个比较正常的、合理的融资渠道。所以地方政府要搞这些基建,又没有合理的融资,又不允许它发债,不允许它到债券市场去融资,那么它只能去银行贷款。

  所有的人都知道,用银行的贷款,用这种短贷,去支持去投资到一个长期的回报率二三十年以上的这些项目,这个是有问题的。这不仅是中国银行,任何一个银行任何一个国家这么做都会有问题。出现这种错配,我的这种投资回报期和我的这种贷款、融资的期限、融资的成本出现了一种错配。

  另外一个,还有个更重要的增量问题。如果大家说地方融资平台套银行的钱做这个“铁公基”项目如果这个事情不好,那我们得告诉地方政府什么好,什么是正常的融资平台。我觉得在所有的可能的这种选择里面,允许地方发债,通过债券市场去集资去融资然后去搞与城市化相关的建设是中国的唯一出路。

  

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