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IPO公司梦断审查风暴?

实时报道 2013年01月24日 08:37 财新记者 张岚

券商任务繁重,创业板排队企业或大量撤回申请

  主持人:欢迎回来,我们接着关注股市话题。年关临近,本来忙着企业年审的券商有多了一项新任务,那就是检查在审IPO企业的财务报告。这对800多家排队上市的企业和对应的保荐机构来说,实在是压力山大。

  “资金循环审核需打印三年银行流水帐”、“证监会将抽查供应商实地走访的机票”,2013年伊始,资本市场迎来了被称为“史上最严IPO打假”的专项检查工作。根据证监会发出的通知,这次检查的重点包括在审企业自我交易带来的收入或利润虚增、供应商交易或客户恶意串通虚增收入、保荐机构或PE机构关联方大额交易等等。显然,证监会要挤出在审企业财务报告中的水分。

  不过,担当这次核查任务的主要是保荐机构和会计师事务所。证监会要求在3月31日前上交检查报告,并表示随后将进行重点抽查。同时,证监会也要求在审企业不符合发行条件的,应尽快撤回上市申请。

  主持人:证监会严查IPO企业财务的大动作,已经让券商和企业感受到了压力。这种压力是否会变成加强企业信息披露、还原企业经营状况的动力呢?今天我们和财新传媒证券新闻部主任李箐来讨论这个话题。李箐你好,我们来看企业这次的自查过程,首先是证监会发通知,然后又开动员大会,可以足见对这次检查的重视,那么这么大的动静他的背后原因是什么呢?

  李箐:这个原因很明确,就是因为八百多家这个数字过于庞大,证监会有史以来就没有见过这么多的候审企业,这个数字对证监会的压力很大。而且从去年11月份到今年3月底因为他们要补财报,肯定就不会有去IPO的公司,就是也没有一个时间窗口,所以到三月份以后如果这八百多家仍然是这样一个数量等待的话,新公司显然没法报,对市场压力非常大。

  主持人:我们看这个时间节点是选在企业出年度财务数据的这个档口了,对于选择这个档口,以前会有这种情况发生吗?

  李箐:以前每到年底会要求候审企业去补材料,就是到六月底他要补半年报,年底要补年报,这是必然的,但是这回的严查、自查不但要补材料而且要把材料的真实性,投行要

  完全的承担责任。

  主持人:这次的检查项目出来之后,很多企业都大呼太严格了,真的是这样的吗?

  李箐:这次检查的非常细,过去很多没有要求提交的数据,各种单据,包括他三年的各种单据,这次都一并要求他补充。这是过去没有要求的,就是在IPO的这一套提交材料程序里没有,这次新增了很多项。所以对于投行和很多企业来说工作量是非常大的,因为一下

  要整三年的数据,很多数据、合同都要拿出来重新整。

  主持人:对于很多券商来说这个任务来的也太突然了,感觉肩上的重任一下子就加大了,那对于券商来说有些不是自己专业的领域,这会不会受到什么影响呢?

  李箐:这回证监会自查呢,比较蹊跷的是让券商去查企业的财务数据,你比如说是让企业补这个财务单据、合同,这种种都是由券商来承担这个审查义务的,比如说这个企业的估值整体的情况是由会计师来做的。等于是会计师做了投行的工作, 投行做了会计师的事,所以他们往往是有一些专业不对口的感觉

  主持人:那可不可以说券商在这次的自查过程中担任了重任,在这里面担任了比较重的一个角色?

  李箐:对,他们的目的就是把你的这个防火墙建立起来,让你去查一下有可能勾结的地方。由外人来查。过去为了保上市,因为企业上市以后,显而易见券商可以拿到巨额的保荐费用,上市公司可以拿到他融资的费用,如果运作的好再配合分析师吹捧的研究报告,那么他可能会在市场上卖个好价钱。但是他这回就是说第一你不能粉饰报表,就是往往过去常见的,比如说在年底出现一个巨额的合同,大合同。利润就是由负,变成一个巨额的利润,这就得严查就是你得给我解释清楚,还有就是投行帮你在每一项下去做会计师的一些财务数字的调整,这个投行也要去看。

  主持人:我们看到现在有两个数字,一个是八百多家的企业,还有一个时间节点是3月31号之前,那么面对这么多的企业,面对这么紧急的时间,你觉得券商这个任务能完成吗?

  李箐:其实这个时间订的很合理,因为他要求就是在一季报之前把去年年报的数字,就跟上市公司的财务报表披露的情况是一样的。就是你在一季报之前,必须要把去年的财务数据全部报上来,否则过了一季报就得补充一季报的数字,所以想上市,在二季报之前想上市就得先把这个数字补充好,这个时间点没有什么问题,但是确实压力很大,尤其是对于那些手上有大量项目的,比如说平安、国信他们手上有大量项目,尤其像许多创业板公司,又小然后业务又很琐碎,但是也得去做。

  主持人:那面对这么大的压力,肯定很多公司都选择撤回了,那撤回的比例你估算有多少?

  李箐:他这个公司也不愿意主动撤回,当然创业板公司撤回的比例肯定也会高一些,因为创业板公司他有严格的指标要求,如果你没有达到要求那必然要撤回。主板公司往往属于业绩比较好的才能上主板,才能去排队嘛,所以他撤回的话也是被逼无奈的,认为确实要解释“我”的利润情况确实比较困难才会撤回,我们现在听到证监会的一些估算,可能会撤回三百家左右,这样就是大概五百家在这排队,过了三月份。

  主持人:那撤回的这些公司是出于什么考虑呢?

  李箐:这里面得分,就是证监会希望他们一部分转H股,一部分往境外的其他的市场去发,比如说纽约、伦敦这种。他如果做那种进出口生意,有一些境外资产,他往往都是能够在境外做的。

  主持人:近期“零”IPO的状况会持续多久?

  李箐:我觉得这是证监会内部的一个决策,他们是在去年11月份到今年两会前为了保持市场的稳定然后不去开放IPO窗口,这个实际上也是给自己增加了很大的压力,希望未来的市场更市场化一点。

  主持人:我们看对于这些撤回的公司,他回流的可能性大吗?

  李箐:这个很难说,因为很多行业,比如说光伏行业遇到行业的调整,他的业绩可能会大幅度下坡,没准今年市场好了他又会有所扭转,都是不可预测的。0904

  主持人:你觉得自查加抽查的这种方式在未来会成为常态吗?

  李箐:自查和抽查其实打一开始就应该从严做,证监会的想法就是在上市之前就把你的财务造假先堵住,就是你自己保荐人要承担相应的风险,不能随便去与上市公司勾结去做一些财务的造假,这个是很正常的一个事情,但是因为我们造假惯了,所以觉得好像查一查反而不对了,其实这个应该是很正常的事情,所以未来要是能够持续保持下去,而不是采取运动性的方式来自查可能会对市场更好一点。

  主持人:好的,谢谢李箐的点评。这次证监会严查IPO造假,选择的是从源头上切断新上市公司造假的做法,对疏解IPO的“堰塞湖”也有所帮助。不过,对于已上市企业的造假和违规行为,查处力度也同样应该跟上。

责任编辑:王嘉鹏 | 版面编辑:冯仁可

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