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美债危机到何时

快评5分钟 2013年11月10日 21:32

在奥巴马医改上的对峙反应出意识形态的根本分歧

  【财新网】【主持人】在十一长假期间对于很多到美国旅游的朋友,可能运气就不太好了。纽约的自由女神像,华盛顿的林肯纪念堂和二战纪念碑等旅游胜地,从10月1日开始就没有开放。由于美国两党没能就2014年的预算案达成一致,美国政府的某些部门从10月1日起就开始停止运营,其中包括了国家公园,博物馆,动物园,还有国防部的文职部门等。这样的僵局最终在10月16日晚得到了缓解,但在2014年2月7日之前,美债危机仍是悬在头上的一片乌云。一起来看。

  【解说】10月1日,美国政府进入了17年以来首次部分停摆状态,超过80万名政府雇员被迫开始无薪“休假”,每天的经济损失将达到3亿美元。每年的10月1日是美国政府新财年的开始,就需要在10月1号之前,通过新财年的预算法案。美国的政治体制限定,总统提交的预算案必须由国会参众两院全部通过之后才能签署生效。

  这次美国政府关门的症结在于共和党把持的众议院坚持要推迟奥巴马的医疗法案,因为医疗改革法案的很多具体措施,将会在2014财年的第一天开始实施。但民主党占多数的参议院则一再将众议院的法案推翻,双方就是否启动医疗改革僵持不下,最终没有达成临时拨款协议,导致了美国政府17年后再度停摆。

  【古根海姆证券高级政策分析师 克里斯·克鲁格(Chris Krueger)】对于财政悬崖反复的推翻法案将会造成持续的不确定性,这会让人们怀疑华盛顿到底知不知道该做什么。

  【解说】与政府关门比起来,美国的举债上限问题则更加严重。经过2011年的债务上限危机之后,美国政府的债务上限提高到了16.39万亿美元。但在2012年年底,美国政府的债务余额已经超过了这个上限。此后财政部采取了一系列临时措施进行筹款。债务上限的提升需要国会立法通过,所以共和党在借机发威,在此前的谈判中要求,如果美国政府想要提高长期的债务上限,则需要彻底推翻奥巴马的医疗改革法案,让医疗重回私有部门。

  【国际货币基金组织 首席经济学家 奥利佛·布兰查德(Oliver Blanchard)】如果不能够及时提高债务上线,那么当前的复苏很可能重新陷入衰退或者更糟糕的境地。

  【解说】一直以来,美国国债被视为全球流动性最好、市场具深度,且风险较低的投资品种,为全球的主权投资基金所青睐。截至今年7月,中国、日本持有美国国债的总量分别达到1.28万亿美元和1.14万亿美元,位列美国国债投资国前两位,在全球持有的美国国债总量5.6万亿美元中占有特殊地位。

  美国东部时间10月16日晚间,美国参众两院先后投票表决通过提高债务上限及向政府提供资金的协议。按照这项议案内容,美国政府将获得重开并维持运作至2014年1月15日所需的资金,美国债务上限的到期日将进一步延长到2014年的2月7日。两党将就削减政府开支举行谈判。

  【主持人】在本次美国债务上限问题争论进入白热化后,美国国债收益率并未出现大幅飙升,十年期国债收益率仍然维持在2.65%附近区间。情绪更加敏感的资产市场对此的反应也不明显,9月中旬以来,道琼斯工业股票平均价格指数仍处于历史较高水平。美元指数仍在80附近的弱势区间内整理。

  有关美国政府关门和国债上限的问题,我们请到了财新传媒国际财经评论员李增新来做出点评。增新,我们看从1976年到现在美国政府关门已经有十多次了,而债务上限其实也没有真正被的突破。但这一次还是引起了全球震动,看起来很严重,为什么?

  【财新传媒国际财经评论员 李增新】我们看其实如果说政府关门这块相对影响小一些,毕竟也是17年以来的第一次,我们说美国的政府支出大体上分为两个大类,一类是entitlement,也就是应享权益,当中包括社会保障啊、退休金啊、医疗保险,这些实际上是法定不能动,是受保护的。但这之外的都叫discretionary,可自由裁量的,相对来说国家公园啊、林肯纪念堂啊,这些被关闭了可能还没什么问题,关键这里面还涉及到国防,涉及到药品的检验,甚至是食品安全等等,这一块政府关门确实是造成了一定影响的。

  当然,另一方面,更严重的还是债务上限这一块。为什么说这次不一样,因为以往债务上限刚刚触及,刚刚顶到头的时候,就能够在那几天解决掉。而这次,从今年的5月19日开始就已经触及了上限,在那后之后,实际上是美国财政部左支右绌,通过会计手段和挪用资金,让它能够打平,不至于出现违约,而到了10月17日这个坎,已经不是债务上限突破的问题,而是说他真的有债要还不上了,这一块其实影响就是非常大的。

  如果美国真的出现了违约,实际上就是史无前例的,会给全球带来非常大的动荡。举几个例子,比如说现在实际上全球金融市场上很大的一部分都是靠美国国债来做抵押的,仅在银行间的隔夜拆解市场,大概规模就有2万亿美元。如果美国国债出现了违约,肯定价格会暴跌,利率会飙升,这个时候基本上全球所有的资产都要重估,以前你那些作抵押的,现在可能就不管用了。

  另外一点呢,我们看中国政府和日本,美债的持有人可能都比较担心,如果你真的出现违约的话,应该保证我们的收益。但实际上,就像美国财政部说的,他真的没有这个能力去选择,究竟什么样的债权人我先付款,什么样的我后付款,毕竟美国国债只有30%是海外投资者持有的,70%欠的其实还是美国本土的居民。那么你怎么可能去想象,真正出现违约的时候,它先去保证外国投资者的利益,而对自己美国居民的养老金、医疗的费用不去支付呢。

  【主持人】说到这一次,我们不得不提 “Obamacare”医改法案。在这个预算、债务上限一直都是国会中的少数党的筹码,民主党也曾经逼迫里根不得不裁军,共和党逼迫克林顿削减医疗救助,现在两边却不让步。为什么呢?

  【财新传媒国际财经评论员 李增新】这两边都不让步,还是因为“Obamacare”自己有一个特点。我们看奥巴马的医改实际上有两大支柱:第一是所有人都要有医保,第二就是保险公司不能因为这个人身体比较健康,比较年轻,你就对他低收费,而对另外一个年岁比较大,身体比较弱的就高收费,产生这样的一个歧视。这两个支柱实际上是互为条件的,只有让所有人都参加了医保,你才有可能不对任何参保人进行歧视。我们看共和党的目标一直是让“Obamacare”推行不下去,一开始的时候,它要废除让所有人参加医保的规定,然后它又退了一步,能不能暂缓一年实行,这两大支柱实际上你破坏一个,整个“Obamacare”就崩溃了,也就是说一定会失败的。

  这一块为什么民主党也不能退步呢,是因为确实是不应该开这样的一个口子。不管怎么样,这个法案它已经通过了,如果你作为一个少数党,在本来跟这个医改法案没有关系的预算案和债务上限,却拿这个来要挟的话,那么就意味着在美国国会将来任何一条立法通过了,可能都不算数。因为将来的某一天,有可能被少数党派不同意的人当成一个筹码来要挟你。

  【主持人】我觉得我们还是不得不聊一下美国政治极化问题,党争使政府瘫痪,你觉得这个问题应该怎么解决?

  【财新传媒国际财经评论员 李增新】对,其实这一次的危机当中,大部分人都把它看作是一场“闹剧”,在美国的一些媒体当中,出现最多的就是两个词,就是两个P,Polarized和Paralyzed,就是极化和瘫痪。这一块实际上民主党和共和党两边都有责任,奥巴马2008年上台的时候,一开始想的是任何事情,我都cross the ale,就是我要和共和党一起来协商,一起来中和,来妥协。但是后来,发现共和党完全不去听他的时候,他最终就决定,那我不如趁着民主党白宫和两院都有优势,我把该推动的法案都推过去,这当中包括医改法案,也包括华尔街和金融市场改革法案,实际上这一块就留下来一个祸患。

  那么另外一点也看共和党,共和党过去这几年的最大问题,就是没有自己的Agenda,它没有自己的一些议题,而真正体现它的就是反对民主党,民主党说A,我就说B,如果说这件事要做,我就一定去反对你,如果这样继续下去的话,实际上到了2014年中期选举,或者2016年总统选举,共和党可能它的势力会变得更加微弱,选民可能更不去支持或者同情它。

  另外一点呢,其实也有可能跟本身的一些选举制度是有关系的。因为我们看这一块闹得可能主要就是众议院。因为众议院是由共和党把持的,美国的众议院的选举是根据各州的人数来的,但是真正的选区划分却是各州自己决定的。这种情况下,比如我这个州传统上是共和党的州,那么我就会把比较安全,属于共和的这一块划在一个选区内,安全锁定一些席位。

  这就意味着两党的候选人很有可能在竞选过程中,面对的最大敌人不是对方党派的候选人,而是自己党内的,这个时候,你自己采取的立场就是更多的极化,民主党可能就是极左,共和党可能就是极右,那么最终这反映在联邦层面,到了美国全国的众议院当中呢,就发现形成了截然不同的两大阵营,他们之间没法妥协,没法协商,这也是为什么有很多人再说,如果要解决根本问题,第一步可能要从选区的划分上入手。

  

责任编辑:李增新 | 版面编辑:王学武

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