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苏世民:不做人人都看好的投资

请问 2013年12月09日 08:25 记者 戈扬 实习记者 刘婧

黑石CEO苏世民表示,QE会带来全球市场调整,看好中国经济

  【财新网】(记者 戈扬 实习记者 刘婧)【主持人】2008年金融危机后,为重振美国经济而出台的量化宽松政策对全球金融市场带来了一系列影响,QE是否是美国经济的救世主?它是否助推了新兴市场的资产泡沫?QE退出对新兴市场、对中国的经济、尤其房地产市场的影响有多大? 带着这些问题,我们采访了黑石集团全球主席兼首席执行官苏世民。

  【解说】苏世民,私募股权基金黑石集团联合创始人、全球主席兼首席执行官。他早年耶鲁大学毕业进入华尔街工作,31岁便成为雷曼兄弟最年轻的合伙人。1985年,苏世民创办了黑石集团,经过近30年发展,已经成为美国规模最大的上市投资管理公司。近年来,苏世民更把触角伸向中国。

  【小片】QE,这是英文Quantitative Easing“量化宽松”的缩写,“量化”是指扩大货币发行量,“宽松”则是指降低利率、放松银根,这是美联储为重振经济 “捣鼓”出来的货币政策,按美联储主席伯南克的话说,就是“开着直升机撒钞票”。自2008年底至今,美联储已进行过三轮QE,货币总规模超4万亿美元,换成百元美钞,足足有400万吨,一张一张铺在赤道上可以绕地球1000多圈。那么效果如何呢?

  美国股市从2009年的历史低点一路看涨,道指甚至在今年5月刷出了百年新高;失业率也从高点时的10%回落至7.6%附近。“印出来”的美元变成国际热钱涌向全球, 欧洲和新兴市场的小伙伴们欢欣鼓舞,股市、楼市随之“牛气冲天”。

  “出来混,总是要还的”。这不,今年6月美联储主席伯南克只是“吹风”考虑结束QE,全球资本市场就集体变色——大宗商品全线暴跌,亚欧股市也遭池鱼之殃,短短几天新兴市场股市基金净流出便高达50亿美元。这还只是“吹吹风”而已,每次美国采取紧缩货币政策,总有新兴市场国家“躺枪”:1993年是巴西、1994年是墨西哥、2001年是阿根廷,这次QE结束,倒下的会是谁呢?

  【财新记者 霍侃】现在市场都在关注美联储何时退出QE,最初说是9月份现在已经推迟,那么在你看来,你认为何时美联储会宣布退出?

  【苏世民】说到QE,伯南克还要负责到今年年底,然后明年耶伦接手。伯南克就直截了当地表示过要退出QE,但退出的过程不能太简单粗暴,以防止经济增速下降,结果导致大萧条。伯南克在雷曼兄弟破产之前,就开始采取策略使经济不至于陷入衰退。所以他或者耶伦都不希望货币政策导致经济下行。他们都是理性的、现实的聪明人,所以他们会等到经济足够稳定和强健的时候才会彻底退出QE。

  【财新记者 霍侃】黑石最近在新加坡开设了一个东南亚办事处,但是分析师认为QE的退出可能会导致这个区域的经济发生危机,在你看来,QE退出对东南亚的 经济会有怎么样的影响。

  【苏世民】这是个好问题。我们在新加坡开设办事处不是因为我们目光短浅看不到资本外流,而是我们认为新加坡是一个好的投资地点。QE导致新兴市场的资本外流,这样可以为美国带来更多的资本注入。

  【财新记者 霍侃】中国也非常关注QE的退出,以及由此带来的资本外流的和国内金融系统流动性紧缩,你会有此担心吗?

  【苏世民】你知道中国经济的表现一直非常好。作为一个国家,全球第二大经济体,中国的经济增长不管如何都在7%,这在世界来说都是非常不寻常的。而且中国总能找到新的引擎来保持经济增速。它有强有力的政府,而且这个政府有很强决策力的,这就是改革推动经济长期发展提供了必要条件。所以我并不像有些人那样对中国经济悲观。

  【财新记者 霍侃】根据最新的第三季度财报,黑石盈利高达33%,这主要是来自于房地产市场价格高涨,那么你对未来房地产市场的预期是什么?

  【苏世民】你知道我们的监管环境不允许我们告诉其他人相关的事情,他们管这个叫内幕交易。但基本上,黑石在这方面做得还不错,你可以从相关数据和我们的股价看出来,今年以来黑石的股价上涨了75%到80%,增长的原因不是仅仅因为黑石在迅速发展,去年我们的增长也在29%,我认为现在正在进入一个良性循环,市场慢慢好转,我们开始把手中的房产相继出售。市场越来越好,我们就会越来越远离雷曼兄弟破产引发的金融危机,我们出售的资产越多,我们给投资人的回报就越多,他们自然很高兴,股价上涨也很自然,所以我们处于上升和扩张的过程中。

  【财新记者 霍侃】黑石去年12月份购买了上海的华敏帝豪大厦。但是在中国,有个很流行的观点,就是中国商业地产的泡沫很大,那么你仍然对中国商业地产报以热情?

  【苏世民】房地产界有个不成文的规矩,就是所有的房产都是分区域性的,而不是全国一概而论。在上海,房地产价格增长增长了15%到17%,而全中国的平均数才是7%,上海几乎是全国的两倍。而且想在上海最贵的地段买写字楼就不是一件容易的事情。当然这不是说,随便在家门口买一个高价楼就是明智投资。所以我们在投资的时候会非常小心,黑石不做人人都看好投资的事情。这次收购我们是从一家急需资本的公司手中买楼,你知道中国的股市这几年下跌了40%到45%,这种情况下出售给我们是为了解燃眉之急。所以我们投资都是期望双赢:卖家可以获得流动性或者资金做其他用途,我们就可以拿到项目进行运作。

  【主持人】尽管QE退出尚无准确时间表,但这个政策调整可能随时发生,毕竟靠透支美元信用进行的经济刺激政策无异于饮鸩止渴,不会长久。以黑石为代表的国际金融机构已经调整布局。在此情况下,新兴市场国家不能沉浸在股市高涨、资金充裕的“牛市”幻想中忽视了对近期、中期的经济形势进行预判。金砖国家需要打起十二分精神来,在财政政策和结构问题等方面做出调整来应对可能随时改变的美国货币政策,才能将影响降到最低。

  

责任编辑:周勇 | 版面编辑:王学武

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