北大光华田轩：国资创投短期考核不改，便难诞生真正的耐心资本

2026年09月04日 11:00

原有年度考核机制，会因初创企业账面浮亏压制早期投资意愿。如今考核周期虽拉长至三五年，政策落地仍存在不小阻力。创投行业遵循幂法则，百个项目仅靠少数爆款覆盖全部亏损。评价投资应当以完整组合收益为标尺，而非单独评判单个项目。政策允许产业风险全额免责，但免责与追责的模糊边界阻碍包容创新落地