巴克莱资本亚洲新兴市场经济研究部首席经济分析师 黄益平：如果看一下历史上，很多国家当债务负担很高的时候，最终他们都是怎么化解的？归结是五条路，第一是高增长、第二高通胀、第三低利率、第四财政紧缩、第五豁免或者国际援助，最后是一个违约。从欧洲的情况来看，高增长不可能，高通胀短期内似乎也不可能，欧洲央行显然不会允许。剩下的豁免，其实欧洲的很多民间投资现在所谓的“理发”，牺牲他们一部分债务，能做的已经做了。

　　违约是一种可能，我们希望不要出现。剩下两个问题，能不能保持低利率、能不能财政紧缩，在财政紧缩的同时又会对经济产生影响。无论是还本金还是付利息，无论是保持增长还是财政纪律，归根到底是怎么样让债务持续下去，这个持续下去很多专家都提出，在欧洲没有资源问题，也不存在资金不足的问题，缺乏的是政治协调、政府魄力、政府决策。

　　当然一个很实际的问题，我们看欧洲的钱足够，德国有足够的钱，但德国能不能拿出来，欧盟有足够的钱，英国和瑞典愿意不愿意帮助大家。我们欧洲的金融稳定基金，现在钱不够，即使有足够的钱也是欧洲各国政府之间的协议，最后能做出什么样的决策其实很难说。

　　欧洲央行当然可以随意买，但是和原来定的规则不一样。原来的规则不能货币救助单独的国家。我自己觉得还是需要花更多的钱，需要有更多的介入，怎么介入，欧盟发挥作用、德国发挥作用、欧洲央行发挥作用，非常重要的一个机构就是IMF要发挥非常重要作用，IMF不仅提供钱还要提供政策支持。

　　最后就是中国怎么样，刚才很多专家都说中国主要把自己的事情做好，欧洲的问题让欧洲自己解决，从原则上来说没有问题，但是中国是不是有一定作用可以发挥，尤其如果IMF要发挥很大作用，这里面中国是不是有事情可以做，其实是存在的。但是更重要的一条是，大家想想过去五十年、一百年，凡是赚了钱的投资者，凡是做比较好的投资专家，比如说巴菲特，是从哪儿赚的钱，都是在资本市场严重萎缩的时候，我们国家是不是要用外汇储备支持欧洲的国债，是通过自己买还是IMF买还是G20买，这是另外一个事情，现在很明确的是欧洲有很多优质资源，它们的价格因为出现市场失去信心，就是因为债务风险的危机有很多非常好的机会，这去投资比我们直接买国债也许更有意思。